近期美盘市场价格仍继续寻底，今年以来累计下跌近5成，我国市场供需仍偏宽松，饲料级乳清粉消费缓慢增长，但受限仔猪补栏积极性一般，增长幅度或较为有限。当前国内低蛋白（饲料级）乳清粉品牌港口市场价格集中在4300-4500元/吨左右；高蛋白价格在8500-9000元/吨左右。现JCI简要分析之：
----美国乳清销售继续探底，价格处5年新低累计跌5成
据美国农业部统计数据显示，第34周美国乳清乳清本土成交均价0.2996美分/磅，处于近5年低点，与2009年同期价格相当。今年以来已累计下跌50%，欧洲干乳清（德国）累计下跌约40%。美国乳清销售价格如下图所示：
---近期我国市场心态分化，主要港口价格区间波动
一方面，根据海关明细统计数据，我国饲料级乳清粉进口量5-7月份连续三个月进口量或达5.5万吨左右，市场供应偏宽松格局，加之美盘价格继续寻底。加之随着能繁母猪连续23个月下降，仔猪供应缺口巨大，当前我国仔猪价格达700元/头，后期生猪出栏成本高达8元/斤，仔猪补栏一般，市场不存在大幅反弹基础。另一方面，美盘部分品牌减限产，全球乳品价格出触及近年低点，我国市场能繁母猪存栏趋势或将结束，消费最坏时段已经过去。后期市场消费恢复性增长，9-10月份依旧是消费关键期，后期消费或理性增长，但预计幅度有限。
综上所述，近期美盘市场价格仍继续寻底，今年以来累计下跌近5成，我国市场供需仍偏宽松，饲料级乳清粉消费缓慢增长，但受限仔猪补栏积极性一般，增长幅度或较为有限。我们也将密切关注内外盘市场最新进展。后期国内生猪养殖效益以及到港量是市场关注焦点。
